电网设备2月12日早盘表现强势 ，汉缆股份、四方股份 、望变电气
、顺钠股份、森源电气涨停；亿能电力 、新特电气大涨超10% 。

　　全球电网投资景气共振

　　在市场人士看来
，电网设备的走强，在于全球电网投资的高景气
。国内而言 ，国家电网此前宣布，“十五五”期间（2026～2030年）固定资产投资总额将达4万亿元
，较“十四五 ”时期增长40%，年均投资规模达8000亿元。而后 ，南方电网也披露2026年固定资产投资安排1800亿元
，连续五年创下新高，年均增速达9.5% ，如未来几年按此增速
，南方电网未来5年预计总固定资产投资或将在1万亿元左右 。

　　国外而言，增加电网设备投资也迫在眉睫。2026年1月下旬 ，冬季风暴席卷美国东部和南部
，导致全美超过100万用户断电，而美国能源部发布的《资源充足性报告》显示 ，2013年至2023年间
，美国停电次数增加了60%，停电时长也增长了近两倍 ，到2030年美国停电次数可能再增加100%
。

　　这一现象的直接原因便是以欧美为代表的发达经济体，正面临电网基础设施严重老化的问题。高盛研报数据显示
，欧洲电网的平均服役年限高达50年，北美地区也达到了40年 ，陈旧的设备给电网的安全稳定运行埋下了巨大隐患
，更新换代的刚性需求已迫在眉睫 。

　　欧盟在2025年12月发布的《欧洲电网一揽子计划》中，围绕电网基础设施升级推出了“能源高速公路
”倡议 ，敲定8个跨境互联优先项目
，计划撬动1.2万亿欧元电网投资
。

　　从海关总署披露的变压器出口数据来看，也能感受到国外对电网设备需求的显著增加。2025年我国变压器出口总值达到创纪录的646亿元 ，比上年增长近36%；出口单台变压器均价升至20.5万元
，比上年上涨约三分之一 。

　　政策利好持续不断

　　国内有关于电网的政策利好也持续出现
。2月11日，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》 ，系统谋划了全国统一电力市场未来5～10年的目标任务。提出到2030年
，基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场 ，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右 。

　　国家发改委、国家能源局在2025年12月底发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，提出到2030年
，建成“主干电网+配电网+智能微电网”协同的新型电网平台
。电网资源优化配置能力有效增强，“西电东送 ”规模超过4.2亿千瓦 ，新增省间电力互济能力4000万千瓦左右
，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦 ，支撑充电基础设施超过4000万台。

　　发改委和能源局还在2026年1月发布《新型电力系统建设行动计划（2026～2030年）》
，细化特高压
、配网智能化、AI调度 、储能
、虚拟电厂建设路径 。

　　AI算力开启第二成长曲线

　　AI的快速发展，算力需求的爆发 ，也打开了市场对电网设备的新想象空间
。市场人士表示
，“算力的尽头是电力”，有望为电网设备行业开启第二成长曲线。

　　朱雀基金专户投资部投资经理陈亚博表示 ，随着AI新模型的不断推出和迭代
，模型训练展现出了较大的电力需求，根据有关学者的研究测算 ，以OpenAI的13亿参数GPT-3XL模型为例，假设ChatGPT每年训练50次
，年耗电量高达11.83亿千瓦时 。

　　“这只是训练阶段，AI对电力的高消耗还体现在推理中。推理的长思考提升了Token消耗数量 ，长期来看
，推理需求预计会存在进一步加大电力消耗的可能
。AI驱动的搜索有望进一步加大电力的消耗，随着AI应用渗透率的提升 ，AI推理对电力的消耗预计还会提升。
”陈亚博表示 。

　　华夏基金研究员黄宗贤举例解释
，中国每年新增用电负荷大概80GW，全球大概200GW ，而AI相关的算力需求
，仅英伟达、台积电的相关芯片全部通电，就需要30～40GW的新增负荷 ，相当于在全球现有增量基础上增加15%
。伍德麦肯兹表示
，AI带来的电力需求 、电网改造增强等有望推动发电和输电容量的规划和建设。

　　电网设备2026涨幅前20

　　个股而言，电网设备板块2026年以来整体强势 ，截至2月12日早盘结束，亿能电力已是翻倍
，涨了122.16% 。杭电股份
、三变科技、中国西电 、望变电气
、双杰电气也涨幅靠前
。

　　整体而言，137只电网设备股中 ，有126股2026年以来上涨
，占比约92%。其中93股涨超10%，44股涨超20% 。上涨中位数为14.38%
。

　　往后看 ，有券商表示
，鉴于国内“十五五”电力系统发展开局良好，海外电网投资增长趋势延续 ，建议关注特高压设备制造商、配电网设备制造商
，以及对海外市场出口份额领先的电网设备制造商。

（文章来源：东方财富研究中心）