美国1月生产者价格指数(PPI)涨幅高于市场预期 ，表明企业可能正在将进口关税带来的更高成本向下游转嫁
，暗示未来数月通胀压力或将加剧 。最新的通胀数据也导致美股开盘大跌
。

　　美国劳工统计局周五公布数据显示，美国1月PPI年率录得2.9% ，预期为2.60%
，前值为3.00%。美国1月PPI月率为0.5%，预期0.30% ，前值由0.50%修正为0.4% 。

　　剔除波动较大的食品和能源类别，1月核心PPI同比上涨3.6%
，预期3.00%，前值3.30%；环比上涨0.8% ，预期0.30%
，前值由0.70%修正为0.6%
。

　　此次PPI上涨主要由服务价格推动。数据显示，服务价格环比大涨0.8% 。其中 ，衡量批发商和零售商利润率变化的“贸易服务”价格上涨2.5%。专业和商业设备批发利润率更是飙升14.4%
，显示企业正在将关税成本转嫁给客户
。

　　此外，服装 、鞋类及配饰零售 ，化学品及相关产品批发
，有线通信接入服务捆绑销售，健康
、美容及光学产品零售 ，以及食品和酒类零售等多个领域价格也出现上涨。

　　由于本月初美国联邦政府短暂停摆
，该报告发布时间有所延后 。

　　从商品类别来看，1月能源价格下跌2.7% ，食品价格下降1.5%
。不过，剔除食品和能源后的核心商品价格大幅上涨0.7%。

　　PPI报告中的部分分项数据将被纳入个人消费支出(PCE)物价指数的计算 。PCE物价指数是美联储最为关注的核心通胀指标
。

　　在PPI数据公布前
，经济学家预计，1月核心PCE通胀环比涨幅最高可能达到0.5% ，对应同比涨幅约为3.1%。

　　Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli表示
，美国1月PPI涨幅超预期，华尔街对通胀再度升温的担忧 ，可能会使市场关注点从人工智能(AI)颠覆性影响转移开来
，同时也为美联储在调整货币政策前保持谨慎提供理由 。

　　他称：“今早公布的更高通胀数据，为围绕‘价格稳定与充分就业’的传统宏观分析又增添了一项担忧因素 ，甚至在投资者尚未充分考虑AI对经济潜在颠覆影响之前
。 ”

　　金融服务公司TradeNation高级市场分析师David Morrison评论称
，投资者此前已担心高于预期的PPI数据可能对市场产生何种影响，而当前走势正印证这一情景。

　　他说：“市场对美国通胀的担忧正在升温 ，看起来通胀可能再次抬头 。上周公布的核心PCE同比上涨3.0%
，且仍明显高于美联储2%的目标
。
”

　　不过，也有其他市场人士指出 ，尽管股市出现抛售，美国国债收益率却继续走低
，这表明债券投资者并未将PPI视为周五市场走势的主要驱动因素。

（文章来源：财联社）