本周三 ，美联储决定降息25个基点
，符合市场预期。随着美联储今年最后一次会议落下帷幕，以及眼下全球多个央行“鹰风再起 ” ，投资者的关注点转向美联储2026年的利率走向：降息周期能否持续？明年降息几次？明年首降在什么时候？

　　尽管美联储本周的行动被视为一次“鹰派降息
”
，但整体基调不如市场此前所担忧的那样强硬，被一些美联储观察人士视为“鹰气不足” 。

　　美联储主席鲍威尔在货币政策会议结束后的新闻发布会表示 ，目前利率水平处于良好位置
，可应对经济前景变化
。他还表示，劳动力市场可能比最初预期的更为疲软 ，近期就业数据每月被高估了约6万个岗位。

　　美联储最新公布的“点阵图 ”显示，决策者的预测中值是2026年仅进行一次幅度为25个基点的降息
，与9月时的预测相同 。不过，美联储货币政策声明表示 ，未来降息“幅度和时机
”将取决于经济前景的变化
。

　　尽管美联储暗示近期不太可能降息
，但多数华尔街投行依然维持此前判断，认为美联储明年将降息两次 ，累计降息50个基点
，尽管他们在降息时间表上存在分歧。

　　花旗集团预计，受疲软的劳动力市场数据支撑 ，美联储将在明年1月和3月分别降息；摩根士丹利则预测降息时点为明年1月和4月 。

　　下周即将公布的11月非农就业报告和通胀报告将成为影响美联储1月政策会议决策的关键因素
。

　　摩根大通预计
，美联储明年将仅降息一次，降息时间在明年1月；瑞银全球财富管理也预计 ，美联储明年仅降息一次
，时间在第一季度。

　　高盛、富国银行和巴克莱的策略师们均认为，美联储明年将降息两次 ，3月和6月是可能降息的月份 。

　　高盛首席美国经济学家David Mericle在美联储公布利率决议后写道，从FOMC决定和美联储主席鲍威尔的评论中得到的最重要的新信息是
，美联储认为目前每月就业人数增长被夸大了6万。该行还指出，美联储主席有关劳动力市场的鸽派言论 ，以及对通胀取得进展的持续信心
，推动市场作出了更为鸽派的反应
。

　　值得注意的是，尽管美联储点阵图显示 ，决策者预期2026年将仅降息25个基点
，但在鲍威尔明年5月份卸任后，这种情况可能会发生变化。

　　美国总统特朗普频繁公开批评鲍威尔降息太慢 ，外界认为白宫经济顾问凯文·哈塞特或将接替鲍威尔 。哈塞特更倾向于采取激进降息策略
。

　　根据LSEG编制的数据
，交易员预计，美联储到2026年底将累计降息约55.5个基点。

　　美联储下次议息会议时间为2026年1月27日-28日 。据CME“美联储观察” ，目前美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%
，维持利率不变的概率为75.6%
。

　　少数投行预计明年不降息

　　另一方面，渣打银行维持美联储明年不降息的立场。

　　“总体而言 ，我们认为（鲍威尔的）讲话激发了广泛的风险偏好情绪，但并未对预期政策路径带来重大改变 。 ”渣打银行表示
。

　　此外
，汇丰证券也预测，美联储明后两年将把利率维持在周三所设定的3.5%-3.75%区间。

　　该机构美国经济学家Ryan Wang在12月10日的报告中指出 ，美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上“对明年FOMC是否及何时进一步降息的问题持开放态度
” 。

　　“我们认为
，FOMC在整个2026年和2027年将维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，但随着经济的演变 ，和过去一样
，需始终关注这一展望面临的重要双向风险”
。

（文章来源：财联社）