2025年A股净回报超1万亿元 。据东方财富Choice数据，截至12月23日 ，2025年A股分红2.63万亿元
，回购1383亿元，融资（IPO+再融资）1.16万亿元 ，减持3558亿元
，该年A股“净回报 ”（分红+回购-募资-减持）达1.25万亿元
。

　　自2023年8月末证监会宣布“促进投融资两端的动态平衡
”以来，政策效果逐步显现 ，IPO融资大幅下降，再融资也显著收紧。2023年A股净回报从上年的367亿元大增至7610亿元
，创多年新高；2024年净回报额进一步增长，达2.16万亿元；2025年延续正向态势 ，已是连续第4年净回报 。

　　除了融资收紧外
，分红大幅增长是近年A股迈入净回报的重要原因
。2025年A股分红规模达2.63万亿元，创历史新高 ，相较2020年几乎翻倍。这一增长背后
，一方面是上市公司盈利水平的整体提升，盈利基础支撑了分红能力；另一方面 ，监管层对上市公司分红的引导（鼓励现金分红、将分红与再融资挂钩）也推动了分红意愿的增强 。

　　A股投融资平衡与股东回报生态的完善
，本质是资本市场从“规模扩张”向“质量提升 ”的转型。随着制度红利持续释放 、长期资金占比提升与上市公司回报能力增强，市场将逐步形成“长钱长投
、价值发现、稳定回报
”的良性循环 ，为长期慢牛与价值投资提供坚实保障
。