刚刚过去的交易周（2月2日至6日） ，A股于周一迎来2月“逆风开局”
，但后续4个交易日的表现又颇为微妙。

　　简单来说：

　　周一、周二，市场经历了极致恐慌后的强修复；

　　周三 、周四 ，修复未能延续
，而是在震荡中缓慢回落；

　　周五早盘，市场二度探底又拉起 ，但午后再度回落 。

全A平均股价5日分时图

　　这样的盘面，似乎可上可下——不论对后市乐观者还是悲观者
，都有自己的理由
。

　　比如乐观者可能认为，近期市场的混沌 ，源于临近春节
，资金逐渐选择休息带来的量能萎缩；等到节后（甚至春节前最后一两天），大盘自然会慢慢重拾涨势。

　　而悲观者则可能觉得 ，过去几周大资金从宽基ETF的撤离
，先是压制住了指数的涨势，随后又切实降低了短线行情的热度；叠加本周贵金属等大宗商品市场的巨震 ，不少热钱再度被套——这些都会牵制后续行情的展开 。

　　你是怎么看的呢？

　　诚然
，近期短线行情不太理想，从某实盘大赛公布的每日人均盈亏来看 ，一月下旬开始
，参赛选手只有5个交易日普遍赚钱
。

　　但当你打开一些股指的月K线，也就是从中长期角度审视 ，其实趋势并没有扭转。

　　这是上证指数的月K↓

　　这是万得全A的月K↓

　　这是全A平均股价的月K↓

　　这是被部分投资者认为“最贴合市场实际赚钱效应 ”的中证1000指数的月K↓

　　这是被大资金密集卖盘压制了半个多月的沪深300指数的月K↓

　　可以看到，这些指标的中长期走势有一个共同点
，那就是从去年4月探底回升后，每根K线的实体都持续沿着MA5均线上行 ，即便有时月内会短暂跌破 。

　　在周五的推送中我们提到
，市场可能进入“蛇尾
”行情博弈期，资金在押注春节发酵方向时 ，提前抢筹行为也会体现到盘面上。

　　因此
，站在当下，市场参与者是有理由继续保持乐观的
。需要注意的更多是仓位控制和节奏把握。

　　比如避免追高
、多做低吸这类基本操作 ，近期行情下或许难以增厚收益
，却能有效避免一些损失 。

　　开源证券研报指出，近期A股、美股 、全球商品市场均经历了一定的波折 ，但牛市仍在
，坚定牛市信心，降低斜率预期 ，而且要珍惜流动性冲击砸出的黄金坑
。

　　“部分投资者在近期甚至担忧牛市已去，但我们坚信牛市驱动力仍未变化
，且上证指数的MA60已运行至4000点附近，市场的下限在不断抬高；参考2015年1月底到春节前的走势——回撤到MA60附近后小碎步修复 ，我们对本轮行情的震荡下限仍然保持乐观态度。”

　　东吴证券也表示
，展望2月，市场表现有望较1月下旬走强 。

　　从市场整体轮动节奏来看 ，以有色为代表的高位板块
，受短线超涨叠加降息预期修正等因素影响触发集中兑现，抱团筹码松动
、上行动能受阻 ，预计2月将面临震荡调整
。

　　而伴随流动性的释放
，资金有望向景气度次强甚至偏弱的板块轮动，推动相关板块夯实底部、填平估值洼地。A股部分科技 、顺周期板块此前表现相对滞涨 ，在大盘整体趋势向好
，以及有色板块从趋势行情步入震荡调整的背景下，这类前期相对承压的方向 ，配置价值值得重点关注 。

　　此外还有一个小彩蛋——历史数据来看，上证指数近10年节前5个交易日上涨比例达7成
，平均涨幅近0.2%
。其中，在2021年、2024年
、2023年节前 ，上证指数涨势较优
，而在2022年、2020年 、2018年节前则表现不佳。

　　当然，由于春节放假 ，2月份A股实际仅剩9个交易日了
，也就是下周5天（2月9日至13日）和节后4天（2月24日至27日） 。

　　因此，把2月视为市场震荡企稳的过渡期 ，“重头戏 ”则留到3月之后
，也未尝不可
。

　　接下来，我们整理了一些周末值得重点关注的消息面。

　　（1）我国成功发射可重复使用试验航天器

　　据央视新闻 ，2月7日
，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号F运载火箭，成功发射一型可重复使用试验航天器 。试验航天器将按计划开展可重复使用试验航天器技术验证 ，为和平利用太空提供技术支撑。

　　（2）央行连续第15个月增持黄金

　　央行发布数据，中国2026年1月末黄金储备报7419万盎司
，2025年12月末为7415万盎司，为连续第15个月增持黄金
。

　　（3）美股大反弹

　　周五 ，美股三大指数集体收涨
，道指涨2.47%站上50000点创收盘新高，本周累计上涨2.5% ，纳指涨2.18%
，本周累计下跌1.84%，标普500指数涨1.97% ，本周累计下跌0.1%。

　　纳斯达克中国金龙指数收涨3.71% 。

　　英伟达涨近8%
，市值增加3250亿美元
。黄仁勋表示，人工智能的需求“高得惊人
”；Anthropic和OpenAI正在盈利 ，大规模人工智能资本支出合理且必要。

　　（4）千问称春节免单活动热度远超预期延长免单卡有效期

　　（5）国家卫生健康委发布《食品安全国家标准预制菜》（征求意见稿）
，面向社会公开征求意见

　　（6）国投瑞银基金：已成立工作组积极解决白银LOF基金投资者诉求

　　最后，来看看下周 ，也就是蛇年最后一个交易周还有哪些大事 。

　　2月9日，周一

　　澜起科技在港交所挂牌上市
，发行价为每股106.89港元

　　2月10日，周二

　　中芯国际：将于2月10日交易时段后披露2025年第四季度业绩

　　2月11日 ，周三

　　国家统计局公布1月CPI
、PPI等数据
，此外周五、周六也有数据公布

　　2月12日，周四

　　亚马逊低地球轨道卫星当天将由阿里安太空公司（ARIANESPACE）发射升空

　　2月13日 ，周五

　　戛纳世界人工智能节
，当地时间2月12日至14日

（文章来源：每日经济新闻）