新春伊始 ，万象更新
，A股市场即将步入新征程。站在马年的起点，多家一线私募机构相继发布年度策略 ，勾勒对后市的乐观预期与审慎布局 。

　　市场主线切换：从全面修复到业绩为王

　　普涨行情告一段落
，真正的试金石才刚刚登场
。这是私募机构对2026年整体行情的共同判断。

　　淡水泉投资认为，市场驱动逻辑有望从估值修复转向盈利支撑 ，这要求更加细致地甄别不同行业与公司的景气状况与成长质量 。从2026年全年来看，上半年尤其是四月底之前
，是一个值得重点把握的布局窗口
。一方面，年报与一季报的密集披露将为行业景气判断提供验证 ，推动市场风格进一步向基本面回归；另一方面
，外部因素改善有助于降低大幅波动的风险，为市场营造更稳定的环境。

　　复胜资产表示 ，预计市场在进入财务报表披露的过程中
，会不断结合各行业公司的业绩情况进行“估值校准 ”；后续行情将逐渐稳定清晰，沿着盈利增长方向展开 。

　　中欧瑞博称 ，展望2026年
，行情将不再是普涨估值修复，而是进入分化基本面驱动阶段。具体到投资主线上 ，市场将呈现百花齐放 、多主线并行的格局
，成长
、周期、高股息资产均有结构性机会，关键要看“景气+估值+基本面
”三者的匹配
。

　　源乐晟资产提示 ，尽管结构性行情延续，但波动风险可能加剧。一方面
，外部因素或引发市场短期波动；另一面，AI行业尤其是大模型公司将进入实绩检验阶段 ，若过程遇阻
，将会引发板块调整 。

　　核心赛道布局：捕捉“核心资产2.0”

　　面对全新的市场环境，如何布局才能捕捉到核心机会？

　　星石投资称 ，2026年核心资产或迎来系统性重估
，业绩有望成为主要驱动力量，带动市场再上台阶
。重点关注两大主线 ，一是以人工智能 、创新药
、机械设备、军工等为代表的高景气趋势的产业投资；二是以交通运输 、可选消费、房地产等为代表的供需关系改善的行业投资。

　　仁桥资产表示
，在下半场行情演绎中，需要克制冲动
、降低预期 。2026年的投资 ，仁桥资产从五个大方向展开：重视低估值股票系统性重定价的可能；AI端侧和应用仍需重视；2026年消费大概率将企稳；“反内卷 ”具有战略性意义
，短期效果会有分化；关注从“全球定价、安全出海
”到“全球投资 、服务本地”的转变
。

　　淡水泉投资认为，围绕中国“核心资产2.0 ”展开的新叙事正在形成。与过去由城镇化与内需驱动的“核心资产1.0”阶段不同 ，新一代核心资产的演化将主要围绕科技创新
、中国企业全球化等趋势展开 。以科技领域为例，2026年AI投资有望从总量投资逻辑转向结构逻辑
，重点关注那些供给紧张、约束明显且市场认知尚未充分挖掘的环节，尤其是国内算力基建的机会
。在AI应用方面 ，机器人等领域已成为当前最具代表性的落地场景
，AI与千行百业的深度融合也将持续催生新的商业机遇，这也是其现阶段持续关注的方向。

　　宁涌富基金表示 ，重点关注四大领域：一是以制造业出海作为长期核心主线；二是供给端约束的资源品
，即具备供给端稀缺性 、行业格局稳定的资源类资产；三是消费复苏机会，布局与消费复苏相关
、估值合理的资产；四是以AI为代表的科技创新领域 。

（文章来源：中国证券报）