随着周末美以袭击伊朗引发中东多地战火 ，国际油价在周一早间大幅飙升了约8% 。而在摩根大通分析师看来
，当前全球石油的命脉可能正步入一个“窒息”的倒计时——如果不断扩大的冲突导致霍尔木兹海峡实际关闭超过25天，中东的主要石油生产国可能就被迫停产
。

　　包括Natasha Kaneva在内的小摩分析师在一份报告中写道 ，“超过这个时间点
，储油能力的限制就将迫使生产进入强制关停状态。 ”

　　美国和以色列上周末对伊朗发动了袭击，伊朗则以一波导弹还击作为回应 ，袭击目标包括卡塔尔 、阿联酋
、科威特和巴林等国 。美国总统特朗普已表示
，美军将继续轰炸伊朗，直到实现其目标
。

　　目前 ，通过霍尔木兹海峡的油轮运输已基本停滞。国际油轮交通监测系统实时数据显示，霍尔木兹海峡周边海域油轮航行速度已普遍降至零
，大量船只停航避险 。

　　霍尔木兹海峡连接波斯湾和阿曼湾，是沙特阿拉伯、伊拉克 、卡塔尔
、阿联酋等中东产油国的原油出口必经之路 ，通过这一海峡运输的石油约占全球石油运输总量的五分之一
。

　　摩根大通分析师在报告中写道
，通常每天约有1900万桶液体燃料出口(其中包括1600万桶原油)通过该海峡。他们指出，虽然沙特阿拉伯和阿联酋等国家可以通过管道 ，将部分石油输送到替代的海上航线
，但总量有限 。

　　摩根大通分析师算了这样一笔账：

　　海湾地区七个产油国（还包括伊拉克、科威特 、卡塔尔
、阿曼和伊朗本土）总共拥有约3.43亿桶可用的陆上原油储存能力，相当于22天无法外运的产量可以被存储。

　　此外 ，海上储存设施也能提供额外的缓冲空间
，但也并不多——目前海湾地区约有60艘空置油轮，可储存约5000万桶原油 ，从而能让生产运营再延长三到四天
。

　　根据摩根大通的估算
，2月28日该航线上的原油出口量已降至约400万桶，几乎全是伊朗原油 ，而典型的日出口量约为这个数字的四倍。

　　值得一提的是，3月1日
，沙特、俄罗斯等八个欧佩克+成员国举行视频会议 。鉴于全球经济前景稳定及低库存现状，各国决定从2026年4月起实施每日20.6万桶的增产调整 ，高于之前业内预估的13.7万桶/日
。

　　但问题仍在于
，这些产能高度依赖于霍尔木兹海峡出口，如果海峡运输持续中断 ，市场理论上的“安全垫
”便会在物理上失效。

　　高盛在周日发布的研报中也表示
，若无其他抵消措施(如利用备用管道流量 、战略石油储备释放)等，霍尔木兹海峡全面关闭一个月 ，原油公允价值将上涨15美元/桶 。而即便动用全部估算达400万桶/日的备用管道流量
，霍尔木兹海峡全面关闭中断一个月也将导致原油公允价值上涨12美元/桶
。

（文章来源：财联社）