临近年末，新基金发行逐步收官 ，年内新基金发行节奏的变化也愈发清晰 。

　　从下半年发行情况看
，新发基金整体募集周期较上半年明显压缩，平均认购天数出现显著缩短
。募集期较短的产品数量增加 ，“日光基”集中出现，成为下半年新基发行的一大特征。

　　业内人士认为
，下半年新基金募集节奏的变化，与市场环境改善及资金配置结构调整密切相关 ，也为新基金发行提速提供了更为有利的背景 。

　　新基金平均认购天数缩短

　　从整体发行数据来看
，今年下半年新发基金的募集节奏明显快于上半年，新基金平均认购天数出现较为明显的缩短。

　　具体来看 ，下半年新发基金认购天数的中位数为12天
，平均数为13.35天，较上半年均有所回落
。作为对比 ，上半年新发基金认购天数的中位数为14天
，平均数为16.81天。无论从中位数还是均值口径观察，下半年新基金发行在时间维度上均呈现出提速特征 ，整体募集周期明显压缩 。

　　从极端样本情况看
，募集周期极短的产品数量在下半年明显增多
。数据显示，上半年认购天数仅为1天的基金共有33只 ，而下半年这一数量增至69只，几乎实现翻倍增长。随着“日光基 ”数量增加
，亦在一定程度上拉低了新发基金整体的平均认购天数 。

　　进一步观察下半年“日光基
”的发行情况，不少产品在首日即完成募集 ，且部分产品首日募集规模较大
，单只规模超过30亿元的案例并不鲜见
。例如，华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有期的首日募集规模达55.77亿元；招商均衡优选的首日发行规模为49.55亿元；南方润泽科技数据中心REIT的首日发行规模为45亿元；创金合信首农REIT的首日发行规模为36.85亿元。

　　从产品结构看 ，下半年“日光基”的类型分布相对多元
，并未集中于单一品种或单一策略 。一方面，固收类产品中 ，以上证AAA科创债ETF 、中证AAA科技创新公司债ETF等为代表的科创债ETF
，多只产品在首日即完成募集；另一方面，偏股混合型基金中 ，也有不少新品在发行首日结募
，包括部分知名基金经理的新发基金，如范妍
、蓝小康等管理的产品
。

　　与此同时 ，被动指数型基金中，首日结募的产品数量同样不少
，包括部分人工智能概念ETF、港股通概念ETF等。整体来看，下半年新基金发行中 ，“日光基 ”数量增加 、品种分布更为分散
，成为新发基金募集节奏加快的重要表现之一 。

　　行情改善带动新基金募集提速

　　沪上一位基金评价人士认为，下半年新基平均募集天数缩短 ，首先与今年以来市场行情整体回暖密切相关
。随着权益市场活跃度提升
，投资者对新发基金的接受度明显提高，新基金在募集阶段所面临的阻力相较此前有所减轻 ，在一定程度上为募集节奏加快创造了外部条件。

　　与此同时
，部分原本配置于银行理财的资金逐步“搬家”，也为新基金发行提供了更为有利的环境 。在理财收益率中枢下移的背景下 ，一些资金开始通过基金产品寻求替代配置
，新基金发行在渠道端的推进相对顺畅，募集效率随之提升。在行情改善与资金配置结构调整的共同作用下 ，新基金募集“更容易了
”，成为下半年发行端最直观的变化之一
。

　　在此基础上
，基金公司在发行端的节奏管理与策略安排，也进一步放大了募集周期缩短的效果。今年以来 ，新发基金在募集目标和规模预期上更为清晰
，倾向于在达到成立条件后尽快结束募集并成立运作，以提升整体发行效率 。在当前市场环境下 ，新基金发行正逐步从“规模导向”向“效率导向 ”转变
。

　　从发行结构看
，下半年首日结募产品类型的多样化，也在一定程度上反映出基金公司在供给端的调整思路。无论是科创债ETF、偏股混合型基金 ，还是科技主题被动指数基金
，均出现了首日结募的情况，显示基金公司并未集中押注单一赛道 ，而是在不同产品线上同步推进发行节奏优化 。

（文章来源：券商中国）