近年来
，以纽约为源头，一场围绕货币信用的博弈在全球金融市场蔓延。本周 ，欧元对美元汇率强势突破1比1.20关口 。时隔四年多
，欧元重回这一高位
。

　　相似数据背后并非历史的简单重复。如果说欧元汇率此前的高点体现了欧洲经济内生动力的复苏，那么如今的欧元则折射出全球资本的避险“迁徙” 。

　　回望2021年 ，欧洲一体化的财政刺激政策的落实与欧元区经济前景“拨云见日 ”
，加之全球贸易逐步回暖，欧元汇率上行是经济基本面改善的“顺势而为
”
。

　　进入2026年 ，欧元对美元汇率在最近两周内节节攀升
，从1比1.16到突破1比1.20。这一趋势背后，是市场对美国政策走向的深度焦虑：从地缘政治的持续紧张 ，到四处挥舞关税大棒
，再到对格陵兰岛等地主权问题恣意表态 。

　　多年来，美元在国际贸易结算
、全球外汇储备及债券发行中占据主导地位
。美元汇率的每一个基点变动 ，都牵动着数万亿美元的贸易成本与资产估值。

　　然而，自2025年以来
，美元体系便陷入了持续的动荡与“失序” 。这一年间，美国对多个国家军事打击的硝烟未散 ，对国际组织的“退群 ”声明接踵而至
，对百余个国家和地区的“对等关税
”动摇国际贸易，对美联储政策公然干预
。巨大冲击导致全球经济加剧碎片化 ，货币风险溢价飙升
，金银铜等战略性资源价格冲向历史新高。

　　这一年间，欧元对美元汇率从约1比1.02最高涨至1比1.18左右 。在欧元区经济增速预期依然低迷、通胀控制仍待稳定的背景下 ，美元信用下落使国际贸易者将欧元作为避险归属之一
，欧元汇率自然走高。

　　越来越多金融机构认为，美联储独立性受损 、美国财政赤字高悬以及贸易政策的武器化 ，正构成美元走弱的长期逻辑
。一些机构的观察表明
，全球资产配置正在发生微妙转向，投资者不再单纯追逐收益 ，而是更加看重制度的确定性与政策的稳定性。

　　“如果全球买家开始对冲美国政策风险，并在外汇市场上增加空头头寸
，美元将面临‘难以阻挡’的下跌压力 。”荷兰国际集团全球市场主管克里斯·特纳说
。

　　地缘政治风险已成为欧洲央行公开的高频词。由单一国家政策引发的全球金融震荡，成为国际经济治理所面临的严峻挑战 ，需要国际社会共同应对 。

（文章来源：新华社）