时隔近15个月首次，离岸人民币对美元汇率升破“7 ”这一整数关口。

　　12月25日 ，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率升破“7
”
，这是去年10月以来首次收复这一整数关口 。

　　今年以来，离岸人民币对美元汇率累计升值达到4.6%
。

　　在岸市场上 ，人民币对美元即期汇率也逼近“7”关口
，年内累计升值4%。

　　12月24日，央行发布消息称 ，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会研究了下阶段货币政策主要思路 。汇率方面，会议指出
，增强外汇市场韧性，稳定市场预期 ，防范汇率超调风险
，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定
。

　　人民币为何走强

　　进入四季度，尤其是11月下旬以来人民币对美元汇率持续小幅升值。

　　申万宏源宏观团队指出 ，10月下旬的汇率升值或与央行逆周期调节有关
，12月或是美元走弱的助力 。10月至11月，在“三价合一 ”的背景下 ，央行重启逆周期因子 、不断调升的中间价对升值有一定引导；12月以来
，美元再度走弱，人民币与美元的1个月动态相关性快速回升至0.95。

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出 ，12月以来人民币对美元走强
，有两个直接原因：首先是12月11日美联储降息前后，美元指数持续走弱 ，跌破100，背后是市场对2026年美联储继续降息的预期在升温
，这就带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程
。其次，年底临近 ，企业结汇需求增加
，也在带动人民币季节性走强；特别是近期人民币对美元持续升值后，前期出口高增累积的结汇需求有可能在加速释放。最后 ，近期人民币汇率持续走强
，也在带动汇市情绪升温，进而推升人民币汇价 。

　　“进入2026年 ，我们预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续
，为人民币汇率构成相对友好的外部环境
。同时央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下 ，我们预计人民币汇率有望温和升值 。
”中信证券首席经济学家明明认为
。

　　人民币对美元走强有何影响

　　如果人民币升值走势持续
，对市场可能带来哪些影响？中金公司在研报中认为，人民币升值既是资金流向
、增长预期、政策变化等多维因素的最终结果 ，其客观变化也是影响市场表现的原因。

　　该机构指出，突破关键关口的情绪提振 。人民币升值这一客观变化尤其是突破关键“关口”
，短期也可能引发投资者“宏大叙事 ”的交易与行情演绎，这可能从短期交易层面提振市场预期 ，有利于市场叙事
，带来阶段性的共振，类似于7-9月的资金入市叙事 ，弱美元环境也更有利于港股
。此时可能更有利于受情绪影响的成长
，甚至市场“认为”外资更偏好的消费白马。但需提示的是，如果只是叙事环境而非实际基本面的话 ，其持续性存疑 。

　　英大证券在研报中指出
，人民币汇率升值在投资角度的含义是，海外资金看好人民币资产 ，对包括A股在内的人民币资产价格形成推升
。从历史经验看
，人民币汇率升值期间，我国出口增速往往位于在较高水平 ，预示2026年我国出口增速可能还将保持较高增速，“以中国国内大循环为主体 、国内国际双循环相互促进的新发展格局
”在我国宏观经济中持续发挥正向作用。

　　“人民币持续升值
，会增大国内资本市场对外资的吸引力——这会直接增加外资的汇兑收益 。就当前来说，汇市走强也有助于提振国内资本市场信心。”王青指出
。

　　他同时表示 ，对于外贸企业来说
，近期人民币升值，出口企业的汇兑利润会减少 ，而进口企业的成本会下降。考虑到外汇市场是出了名的“测不准 ”
，建议外贸企业不要押注人民币汇率单边走势，还是要坚守本业 ，尽可能利用期权
、期货等外汇衍生品工具
，控制好汇率波动风险 。

　　“需要指出的是，年末人民币对美元走强 ，濒临破7
，但不会明显改变今年人民币对绝大多数非美货币的贬值状态，也就不会显著影响我国出口在价格方面的竞争力
。
”王青表示。

（文章来源：澎湃新闻）