近期美股市场波动显著放大，区域政治风险叠加政策不确定性 ，或为扰动投资者情绪的核心因素 。日前，国海富兰克林基金分析指出
，特朗普政府政策调整的激进节奏或令市场短期方向不明朗，但市场并未进入极度悲观状态 ，超出预期的增长都将被视为积极的“惊喜 ”。

彭博数据显示
，2024年标普500指数净利润增长率约为9%，而2025年各大投行普遍预测净利润增长率在11%-13%之间
。国海富兰克林基金表示 ，较高的利润增长率叠加美联储年内可能的多次降息
，这样的市场组合原本是相对乐观的。但市场原本对特朗普政府的政策抱有较高期待，包括放松金融监管 、推动制造业回流等中长期利好 ，但当前政策落地速度超过预期
，可能出现将五年政策目标压缩到一年内实施的激进倾向，这导致市场在短期内面临过多的不确定性和新闻冲击 ，使投资者对远期风险的定价难度增加
，情绪波动显著加剧 。

对于2025年美股全年预期，国海富兰克林基金表示 ，美股上行空间或与2024年相似，超出预期的增长都将被视为积极的“惊喜”
。目前
，市场的剧烈波动主要源于突发事件的频繁发生，但整体来看 ，市场并未进入极度悲观的状态。市场预期美联储年内约有七次降息的可能性
，这对市场而言是一个稳定因素 。此外，特朗普可能在上半年采取较强硬的策略 ，而下半年转向较温和的政策
，这种市场格局与之前的情况类似，只是市场对不确定性的反应更加剧烈
。