受津巴布韦突发锂矿出口禁令刺激，今日碳酸锂期货主力合约呈现"高开低走"走势。

　　行情数据显示 ，碳酸锂期货主力合约（LC2605）自2月初低点以来加速反弹，连续突破14万元 、15万元、16万元
、17万元、18万元大关
，截至今日盘中，月内最大涨幅已超过35% 。今日LC2605合约早间以187,000元/吨大幅高开 ，盘中最高触及187,700元/吨；截至收盘
，合约报价173,660元/吨，较上一交易日上涨5,820元 ，涨幅3.47%
，日内振幅近9%。

图：碳酸锂主力合约价格走势

　　津巴布韦禁令突袭，全球锂供给再添不确定性

　　津巴布韦矿业部2月25日盘后正式公告 ，即日起无限期全面暂停所有锂原矿及锂精矿出口
，包含已在途货物；同时明确，在当地拥有锂盐或硫酸锂生产产能的企业 ，可按规定申请锂精矿出口许可证
。

　　从数据看
，此次禁令对我国原料端影响显著。据USGS数据，2025年津巴布韦锂资源产量约2.8万金属吨 ，占全球总产量的8%；中国海关数据显示，2025年我国从津巴布韦进口锂矿120万吨
，占全年进口总量的19% 。

　　光大期货指出，按照2月排产推算 ，短期库存水平或呈现出持续下降
，或将成为显著的利多支撑
。需要注意的是，1月智利发运数据环比大增 ，虽量级具有不可持续性
，但对国内显著供应压力或将逐渐体现。同时，三月国内生产也将陆续恢复 ，届时压力将在需求端是否能有超预期的情况 。

　　更深层次的影响在于供应结构重塑
。国泰海通相关研报指出
，津巴布韦在2022年开始禁止出口未加工的锂矿石，2025年6月宣布计划在2027年1月开始禁止锂精矿出口 ，仅允许出口附加值更高的硫酸锂
，本次禁止出口政策将使得锂矿供给端明显收紧。

　　东吴证券测算，中性情况下2026年全球锂矿供给214万吨 ，新增44万吨，若津巴布韦锂精矿出口恢复低于预期
，则实际新增更低；2027年262万吨，新增48万吨 。其中 ，2026年增量主要来自国内盐湖新增8.4万吨 、国内矿山6.6万吨
。

　　双轮驱动下
，需求韧性不改

　　需求端当前呈现多重政策利好与季节性复苏的叠加效应。4月1日起锂电池出口退税率将下调，下游厂商为抢搭政策“末班车 ”提前集中备货 ，形成阶段性需求脉冲 。

　　储能领域迎来制度性利好
。1月30日
，国家发展改革委
、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，明确将新型储能电站纳入容量电价机制 ，意味着储能电站将通过电能量、辅助服务 、容量电价三大收益板块协同发力
，有望显著提高储能项目收益率，从而进一步提振国内储能装机量。

　　车用需求随政策落地逐步回暖 。 节后随着各地以旧换新补贴细则陆续落地 ，新能源车市产销逐渐进入旺季
，动力领域电芯需求持续恢复，形成“储能+动力”双轮驱动格局。

　　多家机构对碳酸锂后市走势持谨慎偏多观点

　　中信期货认为 ，津巴布韦出口禁令的发布进一步激化了市场对供应的担忧，叠加春节后供需双强的局面延续
，短期碳酸锂基本面依旧偏强，资金情绪修复也为价格带来向上驱动 ，预计价格震荡偏强运行
。

　　正信期货指出
，锂电行业旺季将至，3月排产有望创单月新高 ，叠加市场整体库存水平偏低
，短期供需紧平衡的格局将持续支撑锂价。

　　金瑞期货则表示，碳酸锂价格受宏观情绪回暖和基本面偏强双重支撑 ，下游电芯生产维持火热状态
，锂电产业链供需两旺，短期价格下方支撑稳固 ，不过突破前高仍需新的驱动因素刺激 。

（文章来源：财联社）