打响新年第一炮，泡泡玛特上架新IP。

　　2月27日 ，全新IP“放学后的Merodi ”系列盲盒手办，在线下门店开售 。26日22时
，产品已在线上发售。

　　该系列包含12个常规款和1个隐藏款，单个盲盒售价69元 ，端盒828元
。《21CBR》记者查询多个官方渠道发现
，均未出现售罄情况。

　　2月上旬的公司年会上，泡泡玛特创始人王宁高调宣布 ，2025年
，全品类全IP产品全球销量突破4亿只 。其中，Labubu单个IP就贡献超1亿只
。

　　要制造更多王牌IP ，王宁团队加速推新。

　　上新未火

　　“放学后的Merodi”
，由艺术家团队Willstudio创作 。

　　该团队成立于2012年，2020年起开始全职运营 ，并创作出Merodi这一IP
。

　　Merodi为短发、大眼的小女生形象
，以校园生活与动物朋友互动为主题。此前，其已亮相2025年北京PTS国际潮流玩具展等 。

（王宁）

　　PTS展会创办于2017年 ，背后恰是王宁和泡泡玛特，上百位设计师通过这一平台被挖掘
。

　　作为泡泡玛特IP矩阵的最新成员
，Merodi算小众。

　　在小红书平台，其账号粉丝量仅在1500左右 。可供对比的是 ，大火的星星人
，同平台账号粉丝超30万
。

　　受限于粉丝体量，2月27日 ，《21CBR》记者在二手潮玩交易平台千岛APP看到
，“放学后的Merodi
”系列盲盒，已有11款价格低于发售价。

　　“等等我”成交价低至40.9元 ，隐藏款“我超凶 ”的价格则为282.7元 。

　　泡泡玛特天猫旗舰店看到
，相关链接显示已售1000+。在泡泡抽盒机小程序，货源也相对充足
。

　　持续造星

　　距离上一次推出新IP ，仅过去两个月。

　　2025年12月
，泡泡玛特上新以粉嫩配色 、萌系兔耳为特色的新IP Supertutu，该IP诞生于2022年 ，主打“可爱治愈
” 。

　　今年1月1日，Supertutu快乐ING！系列盲盒正式发售
。《21CBR》记者查询泡泡玛特天猫旗舰店
，截至2月27日，显示700+人付款。

　　相较已售百万+的Labubu ，20万+的Skullpanda等
，这一销售表现，略显平淡 。

　　在二手平台 ，其单个非热门款盲盒均价也跌至30元左右
，较69元的发行价跌超50%不止，隐藏款“超级好梦”价格约145元
。

　　泡泡玛特的“造星 ”能力已形成体系。除Supertutu外 ，其公众号显示
，2025年，还陆续官宣了Tinytiny、小帽子Hatti等全新IP 。

　　全球超过350名合作艺术家 ，为王宁输送灵感
，团队内部通过“筛选-测试-放大
”机制，判断IP潜力 ，配合渠道和供应链资源，将新IP推至台前
。

　　要制造出下一个Labubu
、Molly
，并不简单。此次“放学后的Merodi”的校园、青春主题，能否跳出同质化 ，仍有待市场检验 。

　　股价波动

　　2025年以来
，泡泡玛特的股价走势，如开盲盒般刺激
。

　　8月从历史高点开始一路下跌 ，今年1月触及阶段低点后
，截至2月27日，股价反弹至229.8港元/股 ，总市值3083亿港元。

　　这背后
，王宁团队启动近两年来的首次股份回购，提振市场信心 。

　　1月 ，泡泡玛特发布2026年情人节限定款盲盒“星星人怦然星动 ”系列
，上线即售罄，热门款在二手市场出现大幅溢价。

　　另一款热门商品“PUCKY敲敲系列
”盲盒 ，被网友称为“电子木鱼”，也受到追捧
。

　　国信证券研报称
，看好泡泡玛特春节假期和爆款带动下IP势能的提升。

　　王宁正努力摆脱对单一IP的依赖 。2025年1—6月，共有5个IP收入超过10亿元 ，13个IP跻身亿元俱乐部
。

　　除包含Labubu在内的The Monsters
，增速最快的两个IP为Hacipupu和Crybaby，同比增速分别为249.6%和248.7%。

　　“星星人 ”加入仅一年 ，半年即实现3.9亿元营收
，成为增长最快的新锐IP之一 。

　　“孵化新IP的速度，我们比迪士尼快
。
”王宁直言。

　　持续推新下 ，新IP们能否顺利承接热度和订单
，仍需要运气和时间 。

（文章来源：21世纪经济报道）