摩根士丹利指出
，美联储仍可能最早于6月重启降息，但伊朗冲突引发的油价冲击可能导致这一进程推迟
。

　　该行经济学家目前仍维持此前预测 ，认为美联储今年将在6月和9月各降息25个基点——尽管能源价格上涨可能加剧通胀压力。不过
，他们同时也认为，美联储也可能将首次降息推迟至9月甚至12月 ，这两种情况都可能使下次降息推迟至2027年 。

　　摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen及其同事周三在一份报告中表示：“如果美联储吸取历史教训
，透过油价引发的通胀压力实施早于预期的宽松政策，那么我们认为当前将处于有利位置
。
”

　　本月以来 ，美以对伊朗的袭击已导致油价急剧攀升
，引发市场剧烈震荡。这使美联储何时重启宽松政策蒙上了阴影——期货市场目前仅定价今年一次25个基点的降息，最可能出现在10月会议上 。

　　尽管特朗普近日多次宣称与伊朗的战争将“很快”结束 ，国际能源署周三也同意从应急储备中释放创纪录的4亿桶原油
，但油价仍居高不下，布伦特原油交易价格维持在每桶90美元上方
。

　　摩根士丹利经济学家指出 ，若油价未能回归战前水平，2026年整体通胀压力将加剧
，失业率亦将持续走高至2028年末。特朗普发动战争前，油价约为每桶70美元 。

　　“美联储将通过比原计划更大程度的放宽政策 ，来平衡其双重使命(物价稳定与充分就业)之间的这种紧张关系
， ” Gapen及其同事表示
。“因此，我们货币政策前景的第二个风险是：美联储降息虽晚 ，但力度更大。
”

　　大摩经济学家们表示
，“我们认为当前市场定价既反映了对冲突持续时间的不确定性升温，也体现了市场认知——美联储的应对方式需随数据变化和时间推移才能明朗 。”

　　在债券市场上 ，美国两年期国债收益率周三升至了五个月高点
，因油价上涨加剧通胀担忧，推迟了市场对美联储降息的预期
。交易员们普遍忽略了符合经济学家预期的2月CPI数据。

　　国际能源署周三同意释放4亿桶石油储备 ，这是该机构历史上规模最大的此类举措
，旨在抑制因美以与伊朗战争引发的供应冲击导致的原油价格飙升 。

　　联邦基金利率期货交易员最新的定价显示，美联储年底前的降息幅度预期已收窄至32个基点——更接近一次25个基点的降息 ，较周二的41个基点进一步下调，表明市场对美联储今年实施两次25个基点降息的预期正在持续减弱。

（文章来源：财联社）