中信建投研报表示，2025年7月19日雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 ，该工程位于雅鲁藏布江下游地区，总投资约1.2万亿
，是西藏年总投资金额的6倍，对拉动西部基建开发、推进清洁能源建设和水电开发具有重大意义。雅下工程体量大 、难度高 ，约为2024年我国全年水利投资的88.7%
，预计水利水电建设、隧道掘进/盾构
、民爆、电力设备 、地基处理
、建材等多方面企业均受益 。

　　中信建投：雅下工程正式开工，基建投资相关企业迎重大利好

　　2025年7月19日雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 ，该工程位于雅鲁藏布江下游地区
，总投资约1.2万亿，是西藏年总投资金额的6倍 ，对拉动西部基建开发、推进清洁能源建设和水电开发具有重大意义。雅下工程体量大 、难度高
，约为2024年我国全年水利投资的88.7%，预计水利水电建设
、隧道掘进/盾构、民爆 、电力设备
、地基处理、建材等多方面企业均受益
。

　　7月19日上午 ，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委 、国务院总理李强出席开工仪式
，并宣布工程正式开工 。

　　雅下工程将有力推动基建投资，中西部发展环境为之一新
。2025年7月19日雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 ，该工程位于雅鲁藏布江下游地区，总投资约1.2万亿
，约为2024年我国全年水利投资的88.7%，是西藏年总投资金额的6倍 ，对拉动地区经济增长
、推动清洁能源开发和水能利用具有重大意义。7月20日16家央企签订75个援藏产业投资协议
，总投资额3175亿元 。

　　雅下工程是重大系统工程，需要社会多方面参与
。据1982年实地考察结果 ，雅鲁藏布江米林派镇至墨脱西让段（即雅鲁藏布江大拐弯区域）河流总长260千米
，直线距离仅35千米，落差达2350m ，水能资源异常丰富。本次雅下工程采用采取截弯取直、隧洞引水的开发方式
，利用两千米高差发电，建设5座梯级电站 ，工程电力以外送消纳为主
，兼顾西藏本地自用需求 。近日中国雅江集团（位列央企第22位）也同步成立，保障工程顺利建设运营 ，目标打造成为具有中国特色 、经得起历史检验的世纪工程、标杆工程
。雅下工程施工难度大，主要采用地下工程建设
，预计水利水电建设
、隧道掘进/盾构、民爆 、电力设备
、地基处理、建材等多方面企业均受益。

　　1 、 施工进度受资金到位情况
、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；

　　2、 2025年以来房地产市场仍然较为低迷 ，房地产开发投资降幅扩大
，房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响 。

　　3 、 雅鲁藏布江下游水电站于7月正式开工，具体参建企业
、工期工程处于尚未确定状态 ，工程延后等不利情况发生可能对参建企业形成负面影响；雅鲁藏布江大拐弯区域地质情况复杂、交通不便等情况
，工程进度可能不及预期
。

（文章来源：界面新闻）