中信建投研报指出，当前市场共识：从政策面 、基本面
、资金面视角 ，科技成长是逻辑最顺的方向 。警惕科技板块结构性/阶段性回调风险
。建议寻找业绩弹性
，把握结构性行情，重点关注：AI、新能源 、关键资源等方向。科技牛之后 ，关注资源品牛市 。目前资源品走牛的条件正在积聚
，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向
。看好资源品价格上涨的逻辑主要包括：全球货币宽松
、黄金比价、供需缺口 、价格趋势
、国内补库周期开启等。

　　2026年A股策略展望：慢牛新征程：博弈当下，布局未来

　　急涨易折 ，缓行致远——本轮牛市的节奏与空间 。本轮牛市以政策转向为起点
，以流动性改善为核心，2026年这些支持牛市的核心逻辑预计仍将延续甚至强化
。我们认为当前市场已经进入牛市中期 ，权益资产性价比已经有所下降，短期涨幅过大容易导致牛市过早见顶
，提前结束。从行情节奏上看：A股正进入景气验证关键期 。该阶段指数依然震荡上行但涨幅放缓，经济基本面改善或新兴产业/赛道业绩释放消化偏高的估值水平；这一阶段可能出现风格切换行情 ，估值高企但增速预期下调板块可能出现阶段性调整
，基本面预期改善的品种领涨市场，景气投资风格占优。

　　科创势盛处 ，轮动暗涌时——行情主线的选择
。当前市场共识：从政策面、基本面 、资金面视角
，科技成长是逻辑最顺的方向。我们的观点：警惕科技板块结构性/阶段性回调风险 。建议寻找业绩弹性，把握结构性行情 ，重点关注：AI、新能源
、关键资源等方向
。科技牛之后
，关注资源品牛市。目前资源品走牛的条件正在积聚，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向 。看好资源品价格上涨的逻辑主要包括：全球货币宽松、黄金比价 、供需缺口
、价格趋势、国内补库周期开启等 ，另外中美走向全面博弈阶段的当下
，对关键资源的争夺也有望成为资源品走牛的关键因素
。

　　布局未来，博弈当下——A股背后的中美决胜。中美进入全面博弈阶段 。布局未来：中美在未来产业布局和前沿科技上博弈加剧 ，建议关注：AI（光刻机 、国产算力）
、新能源（固态电池、核电） 、生物科技（创新药
、脑机接口）、商业航天（卫星互联网） 、量子科技等前沿科技赛道
。博弈当下：关键资源是全球博弈的“战略筛子 ”，军工是“十五五
”的重要方向
，关注：稀土设备/辅料
、超硬材料、特种气体 、航空航天装备、新材料（永磁材料
、航空用耐高温合金等）。

　　风险提示：政策落地不及预期；中美战略博弈加剧风险；美股波动超预期 。

（文章来源：第一财经）