①高盛集团预计2026年铜价将在10000至11000美元区间震荡，并指出铜价目前的高位难以持续；②该行指出 ，近期铜价的上涨主要是基于对未来市场供应紧张的预期
，而非当前的基本面；③高盛还称，预计真正的铜短缺现象要到2029年才会出现 。

　　高盛集团关于铜价未来走势的最新观点给市场注入了一丝谨慎态度
。

　　该行指出 ，铜价目前的这一高位将难以持续
，因为仍有充足的铜供应能够满足全球需求。该行预计2026年铜价将在10000至11000美元区间震荡 。

　　该行分析师Aurelia Waltham等人在一份报告中写道，“近期铜价的上涨主要是基于对未来市场供应紧张的预期 ，而非当前的基本面
。我们预计当前突破每吨11000美元的行情不会持续。 ”

　　铜短缺？

　　今年以来，铜价受美联储降息预期、美元走弱以及中国经济复苏预期提振
，叠加供应扰动 、政策变化等因素，带动投机资金大举涌入 。

　　周三（12月3日） ，伦敦金属交易所（LME）的铜价飙升至每吨11540美元的纪录高位
，背后主要原因是大量金属在美国加征关税之前被大量运往美国，从而导致全球供应面临紧张。

　　大型金属交易商Mercuria Energy上周也发出“极端供应混乱
”的警告 ，这进一步推高了铜价
。

　　截止发稿
，LME铜价上涨至每吨11495美元，今年迄今的涨幅已达到31%。随着铜价的飙升 ，周四（12月4日）
，亚太地区矿业股也随之上涨 。

　　高盛在报告中也对明年上半年铜价的预期做出了上调，将2026年上半年LME铜均价预测上调至10,710美元 ，并表示美国的关税贸易将支撑铜价
。

　　不过
，高盛发出预警称，近期铜价高位主要由市场对未来供应紧张的预期推动 ，而非当前实际需求或库存变化。该行指出，若能通过提高地区溢价和收紧LME价差
，那么可以避免美国以外地区出现“极低”库存 。

　　该行还指出，今年铜的供应将比需求多出约50万吨 ，主要因亚洲部分国家四季度需求疲软
，2026年过剩将收窄至16万吨，此后市场逐步趋于平衡 ，预计真正的铜短缺现象要到2029年才会出现
。

（文章来源：财联社）