12月9日 ，飞天茅台批发价（此批发价在行业内被看作同行调货价）跌至1520元/瓶（散瓶价
，下同），已逼近1499元/瓶的官方指导价 。

　　在此背景下 ，市场上传出“茅台已停止给经销商供货”的消息，外界听闻后不由猜测：厂家是否在“控货保价 ”？

　　然而
，《每日经济新闻·将进酒》记者近期从多位经销商处获悉，目前停货的真正原因是经销商已完成合同约定的2025年销售任务 ，厂家自然无需再发货
。

　　“控货
”是一时的猜测
，下滑却是多年的事实。

　　在2023年12月，飞天茅台批发价高悬于2678元/瓶 。但到了今年12月9日 ，多家第三方报价平台上已给出约1520元/瓶的平均批发价
，两年时间下跌了约43%。不过，第三方平台报价并非终端价 ，消费者在电商平台上看到的价格在1600元/瓶~1850元/瓶
。

　　此刻
，价差红利带来的“躺赢时代”已终结。一部分经销商还沉浸在过去的“躺赢惯性 ”中，也有一部分人已经清醒地意识到：当“茅台搬运工”的角色成为过去 。

　　摆在面前的问题只有两个：还会再跌吗？如何破局？

　　“温水煮青蛙式
”下跌 ，让市场感知滞后经销商现状：守住“综合成本线”就不会亏

　　在酒业深耕二十余年的李洪达
，是一家茅台经销商的负责人
。谈及茅台价格下行，他显得颇为平静。

　　“其实从4年前开始 ，茅台酒的价格拐点就已经出现了 。 ”李洪达回忆道，自己或许是最早察觉到这一变化的经销商之一
。

　　2021年到2022年
，飞天茅台批发价稳定在2600元/瓶以上，一度达到3000元/瓶以上。

图中数据为4家第三方报价平台给出的飞天茅台散瓶批价的平均数 。

特别说明：相关数据作为趋势参考 ，而非官方权威发布
。

　　“2022年至2024年上半年
，价格下行幅度并不算大，2024年初还能卖到2700元/瓶。
”李洪达记得 ，经销商群体真正开始感受到压力是在今年
，批发价从年初的2300多元/瓶一路走低 。前两年“温水煮青蛙式”的缓慢下跌，一度让市场对趋势的感知出现滞后 ，直到2025年
，行业寒意才真正全面袭来
。

　　当前，市场最关心的问题莫过于“飞天茅台价格会不会跌破1499元/瓶的官方指导价？ ”对此 ，李洪达没有直接回应
，而是谈起了“三条线
”。

　　▌第一条线是出厂价 。

　　自2023年11月1日起，飞天茅台执行1169元/瓶的出厂价 ，较此前的969元/瓶上调20%。值得注意的是，2023年下半年
，泸州老窖、舍得酒业 、水井坊等酒企均上调旗下产品出厂价，五粮液
、剑南春也在2024年春季对核心产品调价 ，形成了一轮行业性调价潮
。

　　▌第二条线是官方指导价
，即1499元/瓶。

　　这一价格对消费者具有强烈的标志性意义 。

　　▌第三条则是经销商的“综合成本线”
。

　　这是一个不为大众熟知，但直接决定经销商盈亏的关键指标。李洪达解释说 ，表面上看
，茅台经销商的进货成本价是出厂价，但由于茅台实行捆绑销售模式 ，经销商除了销售飞天茅台
，还需承担精品茅台、生肖茅台 、文创酒等其他产品的销售任务 。而这些产品大多已出现价格倒挂（售价低于出厂价）
。因此，经销商的综合成本线 ，实则是将飞天茅台与其他产品进行综合后的成本价格。

　　以李洪达的企业为例
，目前飞天茅台的综合成本线约为1700元/瓶，而公司飞天茅台终端销售价约1650元/瓶 ，也就是每卖出一瓶会亏损50元 。

　　但这并不意味着价格继续下降就一定会亏得更多
。“综合成本线不是固定值，会因经销商的经营情况而异
，核心影响因素是其他捆绑产品的销售比例。 ”李洪达表示，若能减少或延缓其他产品的进货与销售任务 ，综合成本线就会相应降低 。也就是说
，即便飞天茅台市场价格下行，只要最终售价高于调整后的综合成本线 ，经销商就不会亏损
。

　　另一位茅台经销商许越的讲述
，也印证了李洪达的说法。许越告诉记者：“卖普茅（飞天茅台）肯定是赚钱的，但其他的（产品）亏得太多了 。就拿精品茅台来说 ，经销商打款价（出厂价）是3299元/瓶
，现在市场价也就2000元/瓶左右。15年陈酿茅台打款价（出厂价）是5999元/瓶
。
”而记者查询发现，许越提到的这款15年陈酿茅台酒市场批价现在也远低于出厂价。

　　曾经的“茅台搬运工” ，躺着都能赚钱现在每瓶多卖50元
，生存空间就多一分

　　无论行业内外，茅台经销商都曾是一个自带“红利光环 ”的特殊群体 。“市场价
”与“出厂价”之间巨大的价差 ，让他们一度实现“躺赢 ”
。

　　在李洪达看来，当时经销商的角色就是“茅台搬运工”。工作非常简单
，每个月按时打款给茅台酒厂，然后加上丰厚的利润卖出去 。“想要买酒的人络绎不绝 ，电话都接不过来
”
，所以公司不仅不需要跑客户，甚至不需要太多销售人员
。

　　“躺着就能赚钱 ，谁想站着干呀！”李洪达也直率地说
，自己当年其实也是受益者。“我几乎不怎么来公司 。每个月看看账本，看到钱进账就行了
。全世界去旅游不舒服吗？ ”他回忆道。

　　然而 ，随着中国酒业进入存量竞争时代
，叠加其他多重压力，支撑价差红利的两大核心前提——旺盛的市场需求与稳定的市场价格 ，逐渐发生动摇 。当一部分经销商还沉浸在过去的“躺赢惯性
”中
，另一部分人已经清醒地意识到：“躺赢时代”早已落幕，而过去单纯的“搬运工 ”角色 ，正让他们逐渐丧失市场竞争力
。

　　那么，新的角色是什么呢？这个答案
，也许只能从市场里去找寻。

　　2024年年中，贵州茅台提出要“从卖酒向卖生活方式转变
” 。经销商的角色也需要成为“生活方式的提供者” ，比如创造场景、提供情绪价值等。

　　《每日经济新闻·将进酒》记者注意到
，四川省茅台经销商联谊会的微信公众号“MOUTAI 四川 ”设有“周活动集锦
”栏目，其定期发布会员单位组织的各类营销活动
。仅2025年11月的某一周 ，四川经销商就密集举办了18场品鉴会
、6场线下推介会、2场文化直播和2场礼仪培训
，以这样的高频次 、多维度活动拉近与消费者的距离。

　　积极拥抱电商，从传统渠道经销商转型为“线上线下联动”的复合型商家 ，则成为更多经销商的共同选择 。2025年11月5日
，抖音号“川糖酒类专营店 ”邀请达人开展带货直播，主打“蓝茅
”
、生肖茅台、彩釉珍品茅台等产品
。在未向平台投放流量的情况下 ，这场直播的商品点击人数近9万
，曝光人数接近24万，全场交易额逼近1500万元。

茅台海外活动图片来源：贵州茅台微信公众号文章截图

　　而抖音平台上 ，还有不少经销商的茅台专卖店也纷纷制作小视频和开通直播，推动线上销售 。

　　“当前
，谁能够创造更高的效率和实现更低的成本，谁才能活得更好 、活得更久
。”李洪达2023年开始尝试做短视频 ，经过一两年的筹备后
，今年又开始发力直播。因为他相信：“一瓶酒只要比线下批发价多卖50元，我的生存空间就比同行多一分 。 ”

　　但直播带货并非简单地将线下交易照搬到线上
。线上直播存在天然痛点：首先 ，线上客户随机性非常大
，短短1分钟很难了解公司的实力；其二，线上购酒往往是尝试性购买 ，单笔交易金额不大。因此
，直播除了销售之外，更为重要的功能是为实体店引流 。

　　经李洪达测算 ，线上直播的购买客户中
，大约10%会成为实体店的客户；而线上客户到实体店消费的金额大致相当于线上消费时的3倍
。他介绍说：“我们会将潜在客户分配给相关业务人员进行精准跟进服务，增加客户互动和业务黏性。”

　　飞天茅台会跌到1499元以下吗？不好说相信市场需求：价格下降后 ，消费者其实更多了

　　飞天茅台会不会跌到1499元/瓶的官方指导价格以下？

　　这一问题始终萦绕在市场参与者心头，持续的价格阴跌正不断试探着经销商
、投资者与消费者的心理防线 。

　　在此次调查当中
，多位酒商给出了自己对价格走势的预判——春节前价格大概率在1600元左右，跌破1500元可能性较小。还有人猜测 ，以春节后的中期走势看
，有可能靠近1499元
。

　　“现在所有手里有（茅台酒非标产品）的经销商都亏得很恼火（恼火意为生气），还能撑多久自己都不知道。
”经销商许越的话语里明显透着焦虑——如果市场价持续下行 ，击穿那条飘忽的“综合成本线”
，该怎么办？

　　“还跌不跌，跌到多少 ，我判断不了 。 ”李洪达拿起手机向记者展示一组聊天记录
，是近段时间的销售情况
。“你看，前段时间价格下跌多了 ，销售清单只有这么短；这几天价格稳下来了
，这个单子也长了。
”

　　“如果跌破1499元/瓶，甚至价格更低 ，也未必是绝对的坏事 。首先不能低估私营老板活下去的决心，如果价格跌到无法承受的程度
，经销商自然会减少进货
。”李洪达认为，当不进货的经销商达到一定比例 ，也会倒逼酒厂优化现有的市场销售策略
，例如允许经销商对生肖酒、年份酒等产品“缓执行 ”打款。如此，经销商的综合成本线就能“向1169元的出厂价无限靠近
” 。

贵州茅台酒“走进”系列图片来源：每经记者熊嘉楠摄

　　对于未来 ，李洪达给出了简单的八个字：短期悲观
，长期乐观
。

　　他解释道，个人对茅台酒发展的长期趋势抱有信心。“茅台的需求根基不会动摇 。现在价格降下来后 ，购买茅台的消费者其实更多了——只要有人喝 、有真实需求
，行业就不会出大问题
。 ”李洪达表示。

　　另一半信心来自他的个人经历 。中国白酒，尤其是茅台 ，在世界消费场景中扮演的角色没有根本性变化。

　　“20年前
，任何一家海外酒行（唐人街以外）都没有中国白酒，当然也没有茅台
。
”李洪达说 ，现在去境外看到很多酒行都售卖白酒，而且不只有茅台
，这种消费场景的拓展，让他看到了茅台长期发展的潜力。

茅台在美国投放户外广告图片来源：贵州茅台微信公众号文章截图

　　对于经销商而言 ，“躺赢”的红利虽逐渐消退
，但转型的空间依然广阔 。这场转型之战，没有标准答案 ，却考验着每一位从业者的眼光与韧性
。当“茅台搬运工 ”的角色成为过去
，那些能够快速适应变化
、主动创造价值的经销商，终将在行业洗牌中站稳脚跟。

　　（文中李洪达、许越均为化名）