随着油价回落 ，美国经济增长有望加速
，通胀持续降温则强化了美联储降息预期 。与此同时，选股者们也正将目光投向人工智能（AI）以外的领域 ，美国消费者也保持着“相当的实力 ”
。

　　这么看来
，对于那些对经济周期最为敏感的上市公司而言，这几乎是一个完美的环境。华尔街策略师和分析师预计 ，摩根大通为代表的银行股、卡特彼勒等设备制造商，以及Gap Inc.和美元树（Dollar Tree Inc.）等零售商将在2026年表现良好 。

　　投行Piper Sandler首席投资策略师兼投资组合策略主管Michael Kantrowitz表示：“投资者正开始嗅到经济周期性领域触底回升的迹象
。
”

　　这意味着
，在华尔街预期明年美国股市又一个强劲之年的大背景下，金融 、工业和非必需消费品供应商应该走在前列。媒体的一项最新调查显示 ，受访的60多名经济学家预计
，明年美国经济平均增长目标为2%——这一增速虽然算不上强劲，但足以推动科技板块之外的板块实现上涨 。

　　Kantrowitz表示：“你要做好准备 ，寻找那些明年盈利前景将有所改善的公司
，因为我们预计2026年周期股或将久违地跑赢大盘。”

　　此外，周期股的表现也已超越防御股
。此前在10-11月科技板块回调引发的小型风格切换中 ，防御股曾是最大受益者。高盛另一项交易策略——做多非大宗商品类周期股
、做空防御股——近一个月收益同样达到10% 。

　　CFRA首席投资策略师Sam Stovall在给客户的报告中表示：“转向非科技类周期性股
，表明经济扩张预期令人鼓舞
。 ”该机构预计2026年美国实际GDP将增长2.5%，“得益于零售销售额4.1%的提升和核心个人消费支出下降至2.4%。
”

　　而事实上 ，周期股已被华尔街视为2026年的长期赢家 。22V Research LLC创始人兼首席市场策略师Dennis DeBusschere表示
，“顺周期交易应该持续一两个季度以上
。”

　　他的核心投资策略为做多银行与零售股、做空必需消费品股，同时看好航空板块之外的交通运输类股票。

　　US Bank NA首席投资策略师Tom Hainlin则建议客户增加股票组合中的周期股敞口 。他对媒体表示：“我们希望提升周期股配置 ，但不会通过抛售科技股来实现这一目标
。 ”他预计，2026年科技板块仍将引领盈利增长
，原材料与工业板块将紧随其后。

　　以Adam Pickett为首的花旗策略师在12月15日的一份报告中表示，周期性股票的表现应优于防御性股票 ，并建议投资者增持金融股
，同时低配必需消费品板块 。他写道：“工业股同样也有评级上调的潜力
。”

　　不过，Pickett也提醒投资者 ，2026年周期股的上涨之路并非毫无阻碍。若美国经济过热
，可能导致市场期待的降息举措推迟落地，甚至出现政策转向 。

　　Horizon Investments LLC研究与量化策略主管Michael Dickson也表示：“美国经济增速加快 ，将特别有利于周期性企业与板块
，因为这类标的的盈利表现与经济活动水平高度相关。
”

（文章来源：财联社）