开年以来，美股科技板块寒意逼人 。纳指累计跌幅已超 2% ，作为市场风向标的 “七姐妹 ” 阵营中，除英伟达外
，其余巨头股价集体下挫，市值蒸发总计超过5000亿美元。在这一背景下 ，英伟达即将发布的财报
，被市场寄予了 “定海神针” 的厚望，成为扭转科技股颓势 、重塑AI领域信心的关键节点
。

　　市场对英伟达的业绩预期依然强劲。季度总营收预计达 657亿美元 ，同比增长60%；作为增长引擎的数据中心业务
，营收预期在 610-620 亿美元区间，同比增速高达 73%；调整后 EPS 预计为 1.52 美元 ，同比增长 71% 。尽管毛利率预期维持在 71%
，与上一季度持平，但其能否在 Blackwell芯片量产带来的成本压力下保持韧性 ，仍是市场关注的焦点
。

　　此外
，本次财报的核心看点，其一是英伟达Q1的营收指引 ，市场共识在 710-730 亿美元，而激进预期已上看至 760 亿美元以上；其二
，毛利率能否企稳，反映芯片成本压力的缓解程度；其三 ，AI 需求的持续性
，云厂商的资本开支计划及推理端市场能否承接训练端的增长；其四，在 AMD 等竞品冲击下 ，英伟达在高端芯片市场的份额是否稳固。