【导读】段永平四季度持仓曝光

　　根据13F持仓披露情况
，和巴菲特旗下的伯克希尔一样，段永平管理的H&H International Investment在2025年第四季度也减持了苹果
。

　　此外 ，值得一提的是
，段永平正大举押注AI。其不仅大幅加仓英伟达，还建仓买入了CoreWeave
、Credo和Tempu三只AI产业链股票 。

　　大手笔减持苹果

　　13F持仓披露显示 ，2025年四季度
，段永平减持了苹果、西方石油 、阿里巴巴
、迪士尼、阿斯麦
。

　　其中，苹果虽然仍是段永平的头号重仓股 ，但是减持幅度超过持仓的7%
，共计减持247.06万股。

　　综合来看，段永平早在2011年就买入并长期重仓持有苹果 。当时他列出了喜欢苹果的五大理由 ，包括极致的用户体验 、成熟的平台生态
、单一产品模式、高效营销以及巨大的市场潜力
。他认为
，苹果的生意模式比可口可乐更好，因为用户忠诚度高 ，提价后用户仍会购买，这构成了强大的“护城河”。

　　不过
，去年一季度，段永平就大幅减仓苹果 ，卖出664万股；二季度小幅加仓89.44万股；三季度减持28.95万股；四季度再次大手笔减仓 。

　　有意思的是
，最新披露的文件显示，在巴菲特卸任CEO前的最后一个季度 ，伯克希尔·哈撒韦公司对科技股的持仓进行了大幅调整
，也大举减持了苹果
。

　　英伟达持仓激增1110%

　　在2025年第一季度建仓英伟达之后，段永平在第四季度突然再度出手 ，大举增持663.93万股
，持仓数量激增1110.62%，总持股数达到723.71万股 ，持仓市值跃升至13.5亿美元
，成为其投资组合中的第三大重仓股（占比为7.72%，前一季度仅为0.76%）。

　　在2025年与方三文对话中 ，段永平表示：“英伟达确实厉害，我看了黄仁勋很多视频
，这个人我也很欣赏，他十多年前讲的东西和今天讲的东西是一样的 ，他早就看到了
，一直在朝那个方向做 。所以现在就不得不去想，他现在讲的东西依然是对未来的认同
。所以我觉得投一点看看吧 ，AI这个东西我觉得至少掺和一下
，不要错过了。 ”

　　此外，段永平还建仓买入了CoreWeave 、Credo和Tempus ，覆盖了AI产业链的算力
、连接与应用三个关键节点
，新进数量分别为29.99万股、14.13万股 、11万股 。

　　其中，CRWV是一家专注于AI与高性能计算的专用云服务商 ，在纳斯达克上市
，该公司同英伟达深度绑定，主营业务是出租英伟达高端GPU算力 ，服务AI训练/推理
、高性能计算、渲染等。

　　CRDO是一家AI数据中心高速连接解决方案的龙头半导体公司，在纳斯达克上市
，核心业务是做有源电缆与高速芯片，是AI算力网络的“血管
”供应商
。

　　TEM是一家AI驱动的精准医疗龙头公司 ，在纳斯达克上市
，主打肿瘤精准诊疗+医疗大数据+AI应用，被视为医疗AI领域的标杆企业。

　　今年1月初 ，在新年展望中
，段永平表示，新的一年里 ，需要认真学习一下怎么使用AI
，希望能让自己能理解AI到“敢下重注”的地步 。

　　“这玩意儿真是越用越觉得有意思，感觉世界有点不一样了
。很难想象10年后这个世界会变成什么样子 ，但非常可能变化会比过去10年
，20年甚至40年还大。 ”段永平说 。

（文章来源：中国基金报）