摩根大通前首席策略师、全球研究联席主管Marko Kolanovic表示 ，2026年晚些时候，白银价格或跌至当前水平的约一半 。

　　银价上周突破了100美元大关。本周一
，白银在刷新历史高点后大幅回调
。现货白银一度上涨14%，达117美元/盎司 ，随后跳水并抹去全部日内涨幅
，收报约103.7美元/盎司。

　　Kolanovic认为，银价此番大幅上涨并非由基本面驱动 ，其涨幅主要源于投机行为
，并称这轮涨势是 “模因交易者（meme traders）试图主导市场的结果 ” 。

　　模因交易者指受社交媒体 、网络热点、社群情绪驱动，跟风炒作资产的散户投资者
。

　　在政治不确定性加剧的背景下 ，近期白银与黄金价格均持续走高。事实上
，预测市场目前预计，美国联邦政府在本周末前出现部分停摆的概率约为80% ，这进一步推高了市场对传统避险资产的需求 。

　　受此影响
，白银价格今年以来已上涨约54%，过去一年涨幅更是高达约264%
。

　　不过 ，Kolanovic警告称，这种强劲上涨势头不太可能持续下去。他认为当前的价格是不可持续的
，银价今年晚些时候可能会回落到目前水平的一半左右 。

　　事实上，也有其他分析师和Kolanovic持相同的观点 ，认为白银当前的表现颇似模因股——其典型表现便是急涨急跌
。

　　周一
，热门白银交易所交易基金（ETF）及其相关期权合约的交易量均飙升至历史最高水平。一些分析师认为，价格和交易量的同步飙升足以表明 ，白银的交易方式就像是模因股 。

　　美国金融服务公司Baird的市场策略师Mike Antonelli周一在X上发文
，将白银比作初代模因股游戏驿站公司（GameStop）
。

　　“白银如今和游戏驿站有什么区别？这难道不是一场模因炒作吗？”他写道。“白银有工业用途吗？当然有，这是毋庸置疑的 。但过去一个月 ，其在工业需求层面没有发生任何变化
，价格却上涨了65%。我们当下所处的投资环境就是如此：当资产价格快速上涨时，所有人都会一拥而上 ，毫无障碍可言
。
”

　　荷兰国际集团（ING）大宗商品策略主管Warren Patterson则表示：“白银市场规模更小
，同时兼具工业金属与投资金属的双重属性，持续放大价格波动。”

　　他补充称：“尽管市场状况仍然波动 ，但更宏观的背景依然偏利多 。地缘紧张
、央行买入以及结构性供应缺口，使金银这两种金属都处于相对有利的位置
。 ”

（文章来源：财联社）