2月2日
，印尼股市并未因监管层的紧急救市而止跌，截至记者发稿 ，基准雅加达综合指数再度大跌近5%
，延续了上周的恐慌情绪。

　　1月28日至29日，印尼股市遭遇了自1998年亚洲金融危机以来最惨烈的两日跌幅 ，雅加达综合指数累计暴跌近16%
，市值蒸发超过800亿美元 。

　　面对这场突如其来的股灾，印尼证券交易所首席执行官伊曼·拉赫曼宣布引咎辞职 ，为“近期市场状况”承担责任
。

　　表面上看
，全球指数编制巨头明晟公司（MSCI）于1月27日发出的降级警告是印尼股市暴跌的直接导火索。

　　MSCI在官方声明中明确指出印尼股市存在“根本性可投资性问题 ”，并威胁可能将其从新兴市场降级至前沿市场 。这一警告触发了国际投资者的恐慌性抛售
。

　　MSCI特别强调了两大核心隐患：一是多数上市公司股权高度集中 ，由少数富豪或战略投资者牢牢掌控
，导致自由流通股比例极低；二是存在疑似协同交易操纵股价的迹象，严重影响市场透明度与完整性。

　　彭博社数据显示 ，雅加达综合指数中超过200只成份股的自由流通股比例不足15%，在亚太地区主要股指中垫底 。这一数据揭示了印尼股市的根本性弱点——大量股票看似上市交易
，实则缺乏足够的流通性供国际投资者购买
。

　　上周的暴跌还伴随着大宗商品价格的走软，印尼作为重要的大宗商品出口国 ，其股市对商品价格高度敏感。

　　2月2日
，全球贵金属市场继续暴跌，印尼股市也随之大跌 ，矿业和能源股成为跌幅最大的板块
，反映出投资者对印尼经济前景的担忧正在加剧 。

　　面对系统性崩盘风险，印尼监管层紧急出手
。

　　1月29日 ，印尼金融监管机构宣布关键改革措施
，将上市公司自由流通股最低要求从当前水平翻倍至15%。

　　同时，监管机构指示主权财富基金Danantara指导旗下资产管理公司买入股票 ，试图稳定市场情绪 。

　　这些措施虽在短期内略显成效
，上周五（1月30日）市场曾小幅反弹1.18%，但本周一的再次下跌表明投资者信心仍未恢复。

　　高盛集团已将印尼股市评级下调至“减持
” ，并警告若印尼市场被重新分类为前沿市场，资金外流压力将明显上升
。

　　野村证券也在近期下调了印尼股票评级
，理由是可投资性风险和被动基金的资金外流。

（文章来源：国际金融报）