波斯湾风云再起 ，全球化工市场暗流涌动 。

　　当前美伊对峙已触高危临界点，全球目光集中在伊美核谈判上
，国际油价存在超预期反弹的风险。伊朗是全球能源化工产品重要供应国，原油、燃料油等品种出口占比显著 ，且波斯湾—霍尔木兹海峡是全球能源运输“咽喉”
，一旦冲突发生将直接影响供应与运输安全
。

　　2月6日，在国内商品期货市场情绪趋向谨慎 ，资金继续撤离的大背景下
，石油期货板块逆势获得近34亿元资金青睐，化工期货板块也吸引超14亿元资金流入 ，原油及橡胶等均获大量资金加持。

　　中东持续拉响警报

　　2月6日
，“中东因素 ”成为市场资金流动的重要推手，文华财经石油板块上涨0.98% ，成为涨幅最大的板块
，资金净流入33.66亿元，而化工板块下跌0.78% ，资金净流入14.31亿元 。

　　无疑，一旦中东局势变化
，短期价格冲击最明显 、最直接的是原油，其次是甲醇
。最典型的是2025年6月伊以“十二日”冲突从前夕至高潮阶段 ，7个交易日
，原油价格上涨约18%，甲醇价格上涨约11.4%。随后冲突平息 ，三个交易日
，原油价格下跌约15%，甲醇价格下跌约6% 。

　　正信期货资深分析师张鹏表示 ，美伊问题对期货市场的影响集中在短期
，核心影响品种为能源化工和贵金属板块，波动程度取决于冲突演变
。市场参与主体需要密切关注局势 ，区分波动逻辑
，设定严格风控，警惕短期风险。

　　今年1月以来 ，在伊朗内部骚乱和美国威胁军事干预影响下，地缘风险溢价已经有所显现
，国际原油价格上涨约10.89%，甲醇价格上涨约1.26% 。A股申万一级行业中 ，石油石化板块上涨13.75%
，基础化工板块上涨了10.37%
。

　　一德期货分析师郑邮飞表示，2025年 ，能化板块几乎整体下跌
，在大宗商品板块里基本是最弱的。2026年能化板块整体会处于筑底回升过程中，供给端除了聚烯烃相关产业 ，大部分细分产业都进入产能投放放缓期
，整体供应压力边际缓解 。从估值看，化工板块相比历史估值 ，相比其他大类资产几乎都处于历史最低分位
。

　　机构资金大举加仓

　　看好国内“反内卷
”政策对供给端的改善作用
，成为业内看好能源化工中长期向好的重要原因之一，而中东局势的演变可能成为市场短期爆发的导火索。

　　根据卓创资讯数据 ，在跟踪的319个产品中，207个品种上涨
，上涨品种环比增加69个 。其中，涨幅居前的分别为液氯、氢氧化锂
、乙腈、碳酸锂和丁二烯 ，涨幅分别为71.43% 、44.10%
、32.86%、25.58%和25.31%。69个品种下跌
，下跌品种环比减少78 个
。跌幅居前的分别是双氧水 、硝酸
、烧碱、煤油和氩气，分别下跌18.40% 、16.71%
、13.94%、8.73%和8.33%。总体上看 ，基础化工产品价格开始出现回暖 。

　　2月6日
，A股基础化工板块逆势走强，氟化工 、化学纤维等概念股方向集体大涨 ，精细化工
、化工原料、石油化工等板块领涨
。中证石化产业指数（H11057）强势上涨2%
，同标的指数规模最大的石化ETF（159731）跟随指数上行，近20个交易日资金净流入超14.37亿元 ，资金抢筹特征显著。

　　值得注意的是
，2026年开年，A股市场化工板块持续获得基金经理的密集调研 、加仓及研究覆盖 。国信证券金工团队最近发布的研报显示 ，基础化工行业获主动加仓1.13%，主动偏股+灵活配置型基金对化工石化板块持仓明显回升
，成为2025年四季度公募基金主动加仓幅度第二大的行业
。从配置权重来看，基础化工行业在2025年四季度的配置权重已达5.42% ，较三季度的4.05%显著提升
，处于历史73.44%分位点，表明机构对化工行业的配置热情持续高涨。

（文章来源：券商中国）